从赌博到长期赚钱，投资股票资产的正确方式是什么？ | 螺丝钉带你读书

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。
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往期回顾：第一篇：《史上最惨的定投案例，还能赚钱吗？》第二篇：《200多年来，买什么最赚钱？》

第一阶段：股票=赌博

其实股票这类资产，相比黄金、房地产等资产，还是比较年轻的。早在千年之前，人们就知道黄金、土地的价值。 但人们发现股票的价值，认识到如何投资股票资产，花了很长的时间。
在股票早期诞生的第一个100年，投资者对股票的认识，还主要停留在「赌一把」的阶段。
当时很多人炒股，就是看价格的走势来投资。比如说当年著名的南海泡沫。 南海公司成立于1711年。当年英国为了跟法国争夺欧洲霸主地位，发行了大量的政府债券。南海公司成立的目的，就是认购债券，支持政府信誉。
作为回报，英国政府给南海公司提供了永久的烟草、酒等方面的优惠政策，以及南美洲的贸易垄断权。 开发南美洲，在当时是一个非常时髦的概念，是典型的新兴产业。英国整个上流社会都争先恐后的投资南海公司，甚至英国国王都买了。包括大家熟悉的牛顿，也买了。 南海公司在半年里涨了超过7倍。
然而这个涨幅，远远超过了公司盈利的增长。之后，股价跌回到原点，投资者损失惨重。甚至直到300年后的今天，南海泡沫还是非常出名的泡沫代名词。
牛顿也说出了这句名言：「我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂。」
投资者一般都知道，我们经常把一些大盘股，叫做蓝筹股。为啥叫蓝筹股呢？ 这是借用了赌场里的叫法。赌场里有三种颜色的筹码，其中蓝色的比较值钱。所以后来人们就把一些规模较大、经营不错的股票，叫做蓝筹股。 从这个名字上，也可以看出，当时的投资者就是把股票看成是跟赌博一样的。

第二阶段：专业投资者从股票资产长期获利

事情到了20世纪，开始发生变化。 在20年代末期，出现了著名的1929年大股灾。 当时有一位叫格雷厄姆的投资者，在这次下跌中损失惨重，濒临破产。后来不得不回到大学当教授。这也让他对股票市场投资，养成了极度保守的投资思路。 后来，他把自己的投资体系，总结成了几本书，其中包括《证券分析》《聪明的投资者》等著作。
在书中，明确了几个投资的核心原则：

• 买股票就是买公司
• 买股票要有安全边际的意识，要买的便宜
• 用市场先生的眼光，看待市场波动

 这几个原则，也被后来的股神巴菲特所吸收。
股票投资，也开始逐渐出现了方法论。投资者不再是像无头苍蝇一样，去赌短期的股价涨跌了。
从1929年大股灾到二战，美股股市经历了一段漫长的低迷周期。但之后二战结束，百废待兴，大量的股票从之前的极端低估中走出，美股也开始长期上涨。

之后虽然也出现了很多次牛熊市，但整体上股市还是上涨的。 从二战后，到90年代，是美股主动投资百花齐放的阶段。能够在这个阶段名留青史的投资大师，都有自己的投资策略和方法论。这些也被市场上其他投资者总结和学习。
这些著名的大师包括有：

• 擅长价值投资的格雷厄姆、巴菲特；
• 擅长成长股投资的费雪；
• 擅长保险股投资的戴维斯；
• 擅长全球投资的邓普顿；
• 擅长低市盈率投资的约翰涅夫；
• 擅长均衡风格的彼得林奇
• ···

这些投资者先后崛起，也验证了自己的投资方法论。股票资产，终于可以给投资者提供长期不错的回报了。

第三阶段：普通家庭从股票资产长期获利

到了80年代，当时已经有不少长期业绩优秀的投资高手或者基金经理了。不过，大部分的美国家庭，还是没有开始配置股票资产。 毕竟股票资产的短期风险比较高。 如何让更多的普通人，享受到股票资产的长期收益，同时又避免投资者自己乱投资导致亏损呢？
401K计划诞生了。这个计划也是美国很多上班族的养老计划。 每个月发下工资来之后，都会拿出一部分投入到401K计划里。这个计划，会帮助投资者把资金投资到一些股票基金中，例如美股指数基金。需要到退休之后，才能取出来。 同时，401K计划也不会向投资者每天提供涨跌收益展示。这就减少了熊市里下跌带来的恐慌。
很多美国上班族，甚至都不知道自己投资了指数基金。一直到退休取用的时候，才发现自己积累了很多的财富。 401K计划，相当于帮助投资者做了一个长达几十年的定投计划。 目前我们国家，401K计划还没有诞生。所以我们需要自己去给自己的家庭，配置一些优质的股票资产。
当然了，自己投资股票基金，还是有难度的。
所以最近几年，螺丝钉也尝试做了螺丝钉基金组合等投资工具，将一些投资策略，融入到基金组合的运作中，来帮助大家更好的长期持有。 从2020年底统计的数据来看，还是比较好的实现了组合的初衷：

• 指数基金定投组合的投资者，有99.38%的投资者是盈利的。
• 主动优选组合的投资者，有99.85%的投资者是盈利的。
• 钉钉宝365天组合的投资者，有99.83%的投资者是盈利的。

其中百分之零点几的亏钱的朋友，可能是刚买入不久，遇到下跌，需要用钱就被迫赎回了，所以长期投资最好也是用闲钱投资。
股票资产长期收益不错，只不过短期风险高一些。我们做好低估买入+耐心持有，收益也就水到渠成了。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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